昨日,國務院發展研究中心企業研究所等三家機構聯合發布“2012中國房地產上市公司TOP10研究報告”。報告顯示,目前近70%的房地產上市公司經營現金“入不敷出”,行業整體運行風險加速累積。
報告提醒說,2012年1-6月,央行兩次降低存款準備金率,且在3年半以來首次降息,同時,房地產上市公司加大營銷力度,部分城市房地產市場交易有所回暖,但短期內房地產調控政策不會放松,資金來源增速繼續放緩,快速銷售、融資創新以及“開源節流”保障現金流安全,仍然是上市房企未來需要重點關注的問題。
報告說,2011年,房地產上市公司的運營表現出經營業績增速放緩、財富創造能力整體下降、資金面持續趨緊的態勢,同時,上市公司在資本市場也處于較低的估值階段。
從內部結構來看,滬深上市房企中,2011年每股經營現金流為負的共有84家,較上年增加了13家;而在港上市房企中,2011年每股經營現金流為負的共有29家,較上年增加了7家。
從現金流狀況看,盡管2011年上市房企通過控制拿地和工程款的支出,積極維持現金流的平衡,但銷售回款的減緩仍在較大程度上影響了現金的整體流入,上市房企全年每股經營現金流均值仍為負值。其中,滬深上市房企每股經營現金流均值為-0.44元,大陸在港上市房企每股經營現金流均值為-0.42元,弱于2008年的水平。
上市房企“存貨”規模也在快速攀升,資產減值風險加大。2011年滬深上市房企平均存貨達98.17億元,同比增加35.93%,而大陸在港上市房企存貨均值268.72億元,同比增加38.37%,達到近3年的高點,面臨較大的去庫存壓力。
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